美国1月CPI数据发布，通胀降温但降息预期未变
2026年2月13日 ，美国劳工统计局发布了1月份的消费者价格指数（CPI）数据。1月CPI环比增长0.2% ，低于前值0.3%，核心CPI环比增长0.3% ，与前值持平 。同比来看 ，CPI增长2.4%，低于市场预期的2.5%，核心CPI同比增长2.5% ，略低于前值2.6% 。
核心观点美国1月CPI同比增长2.4% ，低于市场预期，主要降温因素为能源价格和二手车市场。尽管通胀有所降温 ，但由于非农就业数据企稳和美联储官员的表态 ，市场预计从6月开始年内降息两次的概率较大 。数据发布后，美债2年期收益率下降3.4个基点至3.41% ，10年期收益率下降3.6个基点至4.06% 。
详细数据解读 项目 1月环比 前值 CPI能源项 -1.5% 0.3% 能源商品价格 -3.3% -0.3% 汽油价格 -3.2% -0.3% 食品价格 0.2% 0.7% 核心CPI 0.3% 0.2% 房租项 0.2% 0.4% CPI新交通工具 0.1% 0.0% CPI二手汽车和卡车 -1.8% -0.9%1月美国CPI能源项环比下降1.5% ，对整体通胀形成降温作用。食品价格涨幅温和，环比增长0.2%。核心CPI环比增长0.3% ，房租项放缓 ，但部分服务价格持续上涨 。商品项（不含食品和能源类）环比涨幅保持在0.0%，其中新车和二手车价格受到需求侧降温的抑制 。
数据发布后 ，美债收益率有所下降 ，美元指数波动不大，维持在96.9水平。美联储官员的表态均指向降息节奏后置，市场降息预期变化不大 ，CME数据显示6月起年内降息两次为较大概率场景 。
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